És rendible invertir al mercat immobiliari andorrà?
Una de les preguntes recurrents a l’inici de cada any sol girar entorn del comportament de certs mercats i, en concret, del sector immobiliari a Andorra i les seves tendències per a l’any entrant. En aquest context, inversors o compradors finals cerquen indicadors que els permetin prendre decisions estratègiques.
Tot i que en països de l’entorn geogràfic d’Andorra les valoracions no són homogènies, totes convergeixen en la idea d’una desacceleració relativa del mercat a causa d’un refredament de la demanda. Això es deu a diversos factors, com ara tipus d’interès encara elevats, preus alts, modificacions legislatives o un escenari polític tens.
Per contra, el mercat immobiliari d’Andorra presenta certes particularitats que el distingeixen de la regió. En termes generals, i seguint la inèrcia dels darrers tres anys, el sector de l’habitatge ha viscut un gran 2023: una demanda disparada, preus a l’alça i una legislació favorable a la inversió estrangera.
Així, el preu mitjà de venda per metre quadrat ha passat dels 3.250 euros als 4.350 euros, experimentant un creixement mitjà anual superior a l’11%. Aquest increment respon bàsicament a la demanda de l’anomenada vivenda Premium, que a més té un fort impacte en el preu dels lloguers.
Aquest efecte ha estat i serà determinant des d’un punt de vista polític a curt i mitjà termini. El govern andorrà encapçalat per Xavier Espot, sota una creixent i poc habitual pressió social, ha impulsat una sèrie de modificacions legislatives per desincentivar la demanda Premium, juntament amb altres actuacions orientades a la promoció públicoprivada d’habitatge de lloguer. Les mesures estan orientades a pal·liar la greu situació del mercat de lloguer i aconseguir preus assequibles.
Personalment, considero que existeixen diferents mercats dins d’un mateix mercat immobiliari i que limitar només un segment no resol necessàriament les tensions de l’altre, en aquest cas el mercat de lloguer assequible.
Malgrat l’escenari plantejat, Andorra manté intacta una evident capacitat d’atracció en termes fiscals, però sobretot en qualitat de vida, seguretat ciutadana, sanitat, educació o protecció del medi natural, entre d’altres. Aquestes condicions, pròpies de la idiosincràsia local i del mercat immobiliari andorrà, permeten augurar un bon comportament del sector de l’habitatge Premium tant de lloguer com de compra per al 2024.
Aquest escenari podria fer-se realitat si es combina l’atractiu dels actius esmentats amb la disponibilitat limitada de sòl urbanitzable a llarg termini i una voluntat política de mantenir nivells de població compatibles amb uns estàndards elevats de qualitat de vida (el Principat comptava amb 84.516 habitants al novembre de 2023). L’expectativa per a l’any vinent, per tant, és d’una rendibilitat atractiva en paral·lel a un dels principals reptes: resoldre el problema de l’oferta gairebé inexistent d’habitatge de lloguer a preu assequible.
Andorra Corporate
Especialistes en anàlisi corporativa i desenvolupament de negocis al Principat d'Andorra.
